Restructuration de la dette ou comment sauver la Grèce

PARIS, 20 mai (Reuters) - "Brutale" ou "douce", l'hypothèse d'une restructuration de la dette grecque fait son chemin et avec elle le risque d'en faire partager le fardeau aux banques et investisseurs privés, estiment des professionnels des marchés de taux.

Ils soulignent toutefois que la Banque centrale européenne, résolument hostile à cette solution, dispose de sérieux moyens d'y faire barrage.

"Re-profilage, restructuration douce", depuis que le président de l'Eurogroupe Jean-Claude Junker a lâché le mot, les hypothèses vont bon train.

"Le lapin est sorti du chapeau", s'exclame Christoph Rieger, stratégiste taux chez Commerzbank.

"Une extension volontaire de la durée (de la dette) n'a de chances de succès que si les politiques décident de pénaliser les investisseurs qui détiennent des emprunts d'Etat grecs. Nous en doutons", explique-t-il dans une note.

Il juge plus probable "une restructuration ou un défaut" en 2013 à moins que l'assistance financière à la Grèce soit accordée indéfiniment.